HEAVY METAL Investidor: Estratégia atual com HFOF11 e FOFT11

segunda-feira, 16 de dezembro de 2019

Estratégia atual com HFOF11 e FOFT11

 Caros amigos, explicarei aqui o que fiz hoje e o que está acontecendo com os FII da Hedge Investment (HI).

Tudo que postarei, refere-se a minha opinião e ao que analisei e confirmei após conversar com amigos que também tem uma posição grande em FII. Não tomem nenhuma das minhas decisões como dica de investimentos!



 Dias atrás, ouve um "fato relevante" ao mercado sobre os FOFs da HI, explicando a idéia da fusão de HFOF11 e FOFT11, sobrando apenas o primeiro fundo. Seria uma troca de cotas entre os fundos, baseada no valor patrimonial das mesmas - e NÃO o valor de mercado das cotas!

 Esta fusão criará uma sinergia e economia nos custos, pois agora, se a mesma for aprovada no dia 23/12/2019 em Assembléia, teremos apenas um fundo ao invés de 2. 

 Domingo, recebi um novo relatório semanal do site Desmistificando Fundos Imobiliários, relatório que assino com prazer.  E pelo que li, em relação a FOFT11 e HFOF11:

- A operação de TBOF11, com a venda do ativo para o JSRE11, gerará um rendimento por cota de R$ R$ 3,01 aproximadamente para FOFT11 e R$ 1,97 para HFOF11

- HFOF11 tem muito mais cotas de TBOF11 que o FOFT11, o lucro do fundo já incorporado, referente à operação com TBOF11, ficaria em R$ 2,10. 

- FOFT11 ainda tem R$ 0,84 de lucro líquido de distribuição obrigatória no próximo mês (95%), o qual, somado com a média de rendimentos recorrentes que o fundo possui, pode levar o último rendimento do mês ficar nos atuais R$ 1,15, ou até mais. 

- HFOF11 ainda tem R$ 0,40 acumulado como lucro de distribuição obrigatória (95%), no semestre.

 Quanto a fração de troca de cotas de FOFT11 para HFOF11, ela não será de "1 para 1", devido à diferença dos valores patrimoniais entre os fundos. Mas seria bem próximo disso, pois os VP estão muito próximos. Com estes dados em mãos e olhando os preços atuais de HFOF11 e FOFT11 no mercado, ficou claro que havia uma arbitragem no momento entre os dois ativos, com claro favorecimento para as cotas de FOFT11

 O que fiz? Vendi todas as cotas que tinha disponíveis de HFOF11, total de 2.439 (preço médio de R$117,60) e comprei 2.546 cotas de FOFT11 (preço médio de R$113,50). Abaixo, as boletas e a vermelha foi um erro no sistema - ainda teve isso!


 Comecei a operação vendendo HFOF11 primeiro, por volta de 12:59h e terminei a compra de FOFT11 as 14:01h. O valor de compra final foi aproximadamente R$ 2.000,00 acima da venda, no valor de R$ 288.971,00. Tenho agora 3.346 cotas de FOFT11.

 Quais as vantagem desta operação, afinal de contas? São elas:

1- Vendi teoricamente "o mesmo ativo" (visto a permuta que virá em breve) por 117,60 e comprei por 113,50 = um spread de R$ 4,10 por cota e comprei mais cotas do que tinha antes, com o mesmo capital. Ganhei 107 novas cotas nesta troca, que se considerarmos as mesmas cotadas a R$ 117,00, é um lucro de R$ 12.519,00 que veio de graça. 

2- Ganharei mais proventos em Janeiro de 2020 como cotista de FOFT11 do que de HFOF11, pelos dados acima. 

3- A troca dos FOFs citados será muito próxima de 1 cota para 1 cota.

4- Turbinei a carteira, mas ainda não vendi todas HFOF11 que tenho. Restam ainda 956 cotas, somando as subscrições HFOF13 e HFOF14, ainda não disponíveis para negociação. Se tiver chance de vender as mesmas e trocar por FOFT11, o farei, obviamente se a arbitragem persistir.  

 Quais as desvantagens desta operação? Praticamente nenhuma, exceto a Assembléia votar contra a fusão dos fundos, algo extremamente improvável e visto não haver nenhum trambique no negócio. Fiz por minha conta e risco. Compartilho com vocês por uma questão de transparência. 

 Com TFOF11, o caso será decidido posteriormente em 2020. Já tinha vendido parte das minhas cotas para comprar as ações da XP, mas ainda tenho 177. TFOF11 tem um VP em torno de R$ 128,00 e está valendo a mercado R$ 151,00 (estava nos R$ 170,00 dias atrás, putz...). Devo liquidar também e ver se faço a mesma coisa ou aplico em outro FII, não tenho mais pressa depois da operação de hoje. 

 Sorte a todos os capitalistas, cadeia aos socialistas e que venha 2020!






6 comentários:

  1. Galera, comecei uns estudos...inicialmente bem despretensioso, só pra ver alguns padrões e curiosidades na bolsa, apareçam lá pra dar pitaco ou xingar:
    https://padroesdabolsa.blogspot.com/

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  2. Boa noite, Feliz Ano Novo!!! Te acompanho aqui já faz uns anos. Parabéns pela sua carteira e seus lucros e suas publicações.
    HM sou pequeno ainda, mas um dia serei grande $$ hueaheahu
    Comprei 10 cotas FOFT11 e agora virou HFOF11 e fiquei com 9 cotas.. você teve diminuição das cotas também?
    Grande Abraço. Lucas

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  3. Po HM vacilei, como você disse não será de 1 pra 1, pode apagar meu comentário anterior e esse. Sorry...
    Era só uma duvida... que não lembrava disso rs...
    Mas parabéns, você é fera.
    Grande Abraço, Lucas

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  4. Olá HM, também sou pequeno, tinha 5 cotas de FOFT11, que se transformaram em 4 de HFOF11. Ficarei com esse prejuízo ou os cotistas serão "ressasrcidos" com a venda das frações vendidas em leilão, conforme o protocolo de fusão,incorporação, etc..?

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    1. Supondo que a proporção fosse de 1/2 cota na incorporação, se tivesse comprado 10 cotas ao preço médio de 100 reais, o preço médio a declarar quando elas virassem as 5 cotas do outro fundo seria de 200 reais?

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